行業資訊 | 【原創】丙烯-聚丙烯市場之降低波動風險篇

2018-05-11 15:02 推薦: 瀏覽: views 字號:

導語:截止2017年,丙烯國內總產量達3136萬噸,下游表觀消費量3243萬噸,隨著國內新工藝的增加,下游客戶的采購渠道越來越多元化,丙烯的市場競爭將越來越激烈,所以在暴風雨即將來臨的前夕,如何保證銷售渠道的穩定性,是供應端需要研究的重點工作。


一、波動的市場,只因有你


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山東區域作為環氧丙烷、丁辛醇及聚丙烯的產能集中地,這幾種產品主導著丙烯的需求面??v觀丙烯及相關產品的市場相關性,環氧丙烷及丁辛醇形成了山東丙烯市場的需求基本面,而聚丙烯是基本面之上的關鍵需求變化點,所以需要對丙烯-聚丙烯市場進行定性分析。


通過近5年數據積累統計分析,拋開原油等宏觀面的影響因素,丙烯-聚丙烯兩者自始至終都保持著一致的走勢。14年之前的丙烯受產能有限的及聚丙烯粉料利潤低的影響,粉料開工率較低。隨著丙烯產能的增加,聚丙烯利潤的提升,尤其是15年丙烯市場遭遇到了滑鐵盧一度觸底,PP實現了近幾年為數不多的高利潤區間,PP與丙烯的價差在780元/噸附近,也是從這一年開始聚丙烯粉料換發新春。16年至今市場逐步回暖,大勢向好,丙烯市場也不在任性,面對開停工隨意的聚丙烯市場時,已不再肆無忌憚的瘋漲暴跌,這兩年PP與丙烯的價差在650元/噸附近。


那么是什么因素使得丙烯與聚丙烯的價差收窄,兩者的相關性到底有多高,如何在兩者的博弈中,維持產業鏈的平穩運行?這些問題值得行業深入思考。


二、丙烯-聚丙烯,榮辱與共


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近年PP期貨行情走勢對現貨的指引越加明顯,而期貨品種在受自身基本面因素影響下,宏觀環境、資金等對市場的走勢影響權重更大,通過上圖丙烯與PP相關性分析可知,丙烯與PP粉料相關系數高達95.4%,與PP期貨相關系數也達到了87.6%,三者關系密不可分。經過這幾年的實際操作經驗可知,PP期貨走勢波及粉料、進而傳導丙烯市場,然PP期貨作為金融衍生工具,受其金融屬性影響,作為現貨經營的我們又往往很難把握走勢,“抄底、逃頂”并不是上、下游生產企業所樂見的,如何規避市場波動帶來的經營風險,穩定市場與采銷渠道才是眾望所盼。


三、維穩市場,京博石化一直在行動


盡管行業人士希望市場持穩運行,但理想豐滿、現實骨感,再平靜的湖面總會泛起漣漪,供需始終不會是一直保持著平衡,宏觀政策不可能一成不變,正所謂沒有波動不成市場,同在市場的大河之中,誰都無法避免,如何維持產業的健康發展勢在必行。


京博石化至2014年開始作為山東地煉第一家推行丙烯長約計價模式,與下游客戶簽訂年度長約合同,通過第三方平臺計價體系,來降低市場波動給上、下游帶來的經營風險,同時隨著山東部分廠家相繼推行長約銷售模式,整個市場的發展秩序越來越健康。歷經3年的運行,由下表數據可看出,連續漲、跌幅度和單日漲跌幅呈現逐年遞減的趨勢,市場的漲跌變得理想,暴漲、暴跌的行情已不再,可見長約模式的實行與推廣,對產業鏈的穩定與健康發展起到積極推進作用。


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四、展望未來,共筑和諧產業鏈


路漫漫其修遠兮,吾將上下而求索,京博石化將繼續秉承“滿足下游需求”經營觀,積極探索上、下游互利共贏的經營模式,攜手上下游志同道合的客戶為C3/C4/C5/C6產業鏈的健康持續發展而不懈努力。

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